大摩:美联储可能更倾向于结束缩表而不是调整IOER

  • 日期:08-12
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摩根士丹利:美联储可能更倾向于结束收缩而非调整IOER

摩根士丹利策略师Kelcie Gerson在7月26日的报告中表示,如果美联储决定在7月会议上“技术性地调整”政策框架,它可能会选择提前结束资产负债表的正常化。

鉴于过去两周的联邦基金利率水平,摩根士丹利预计美联储不需要削减超额准备金率(IOER)或提前结束收缩。除非联邦基金利率上升至2.42%-2.43%,否则可能没有必要进行调整。

如果降低IOER而不结束收缩,“美联储将面临更多沟通问题,因为美联储必须证明其资产负债表运作不会与货币政策发生冲突。”

在考虑使用IOER而不是提前结束收缩时,摩根士丹利将在联邦基金利率达到目标区间上限时将IOER调整为“纠正措施”,结束收缩将“帮助”减缓未来联邦基金利率/IOER利差的扩张速度。

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来源:金融部门

摩根士丹利:美联储可能更倾向于结束收缩而非调整IOER

摩根士丹利策略师Kelcie Gerson在7月26日的报告中表示,如果美联储决定在7月会议上“技术性地调整”政策框架,它可能会选择提前结束资产负债表的正常化。

鉴于过去两周的联邦基金利率水平,摩根士丹利预计美联储不需要削减超额准备金率(IOER)或提前结束收缩。除非联邦基金利率上升至2.42%-2.43%,否则可能没有必要进行调整。

如果降低IOER而不结束收缩,“美联储将面临更多的沟通问题,因为美联储必须证明其资产负债表运作不会与货币政策发生冲突。”

在考虑使用IOER而不是提前结束收缩时,摩根士丹利将在联邦基金利率达到目标区间上限时将IOER调整为“纠正措施”,结束收缩将“帮助”减缓未来联邦基金利率/IOER利差的扩张速度。

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